曾因制作動畫電影《媽媽咪鴨》而一度陷入巨額虧損泥潭的南京原力數字科技股份有限公司（以下簡稱“原力動畫”），正式向創業板遞交了招股說明書，引發了行業內外的高度關注。這不僅是一家動畫公司的資本化征程，更是中國數字內容制作服務產業在經歷陣痛后，尋求商業模式轉型與市場突圍的典型縮影。

巨虧陰影下的《媽媽咪鴨》

2018年上映的《媽媽咪鴨》作為原力動畫傾力打造的首部自主IP動畫大電影，曾被寄予厚望。影片在技術層面獲得了肯定，但其市場表現卻遠未達預期。根據公開資料，該片全球票房折合人民幣約1.5億元，而制作與宣發成本高昂，最終導致了超過3億元人民幣的巨額虧損。這一跤，讓當時正處于快速發展期的原力動畫深刻認識到，在創意內容領域，僅有頂尖的CG制作技術還遠遠不夠，IP開發、內容創意、市場定位與全球發行能力缺一不可。這場“學費”昂貴的挫折，迫使公司不得不重新審視其戰略重心。

戰略轉型：從“項目承制”到“數字內容制作服務+”

《媽媽咪鴨》的失利成為了原力動畫發展的分水嶺。此后，公司并未放棄在原創內容上的探索，但明顯調整了業務結構，將重心更多地轉向了其根基深厚且風險相對可控的“數字內容制作服務”業務。

根據招股書，原力動畫的核心業務是為全球頂尖的影視、游戲公司提供全流程、高品質的3D數字內容制作服務。其客戶名單包括微軟、索尼、迪士尼、夢工廠、騰訊、網易等巨頭。公司深度參與了《凡人修仙傳》、《王者榮耀》、《英雄聯盟》等多個知名IP的動畫劇集、游戲CG及衍生內容制作，展現了強大的工業化制作實力與穩定的交付能力。

這種“B2B”式的服務模式，為公司提供了持續、穩定的現金流和利潤來源，有效對沖了自主開發原創影視項目的高風險。通過服務頂級客戶，公司得以持續保持在技術前沿，錘煉團隊，并積累了對不同市場和用戶偏好的理解，這又反過來為未來的原創孵化積蓄了養分。

創業板上市：募資強化核心競爭力與探索新增長點

此次沖刺創業板，原力動畫計劃募資資金主要用于三個方面：一是升級數字內容生產平臺，提升制作效率與產能；二是投入原創IP的孵化與開發；三是補充流動資金。這清晰地勾勒出其“雙輪驅動”的未來戰略：一方面，繼續夯實并擴大數字內容制作服務的領先優勢，這是公司的“壓艙石”；另一方面，審慎但堅定地重啟原創內容戰略，利用技術和服務中積累的經驗，打造具有持久生命力的自有IP。

對于資本市場而言，原力動畫的故事吸引力在于：它代表了中國數字內容產業中，一批已具備世界級技術水準和交付能力的“隱形冠軍”。它們不再僅僅是廉價的代工方，而是能夠參與前期創意、提供解決方案的關鍵合作伙伴。上市融資將幫助其突破產能和研發瓶頸，向產業鏈更高附加值環節攀升。

行業啟示：技術為基，平衡風險與創意

原力動畫的上市之路，為中國大量的數字內容制作公司提供了重要啟示。在充滿不確定性的文創領域，純粹依賴“賭爆款”的模式風險極高。建立以尖端技術為支撐的、可靠的制作服務業務，可以構筑堅實的基本盤。在此基礎上，再用更系統、更理性的方式（如通過劇集、番劇試水，或與平臺深度綁定）孵化原創IP，或許是更為可持續的發展路徑。

從巨虧到謀求上市，原力動畫的歷程是一次艱難的“填坑”與自我革新。其創業板之旅能否成功，不僅關乎一家公司的命運，也在一定程度上檢驗著市場對“技術打底、服務先行、創意開花”這種中國數字內容產業新模式的認可度。無論結果如何，其探索都已為行業的健康發展提供了有價值的參照。